Stability under learning of equilibria in financial markets with supply information

Publikation: Beiträge in ZeitschriftenZeitschriftenaufsätzeForschungbegutachtet

Authors


In a recent paper Ganguli/Yang (2009) demonstrate, that there can exist multiple equilibria in a financial market model a' la Grossman/Stiglitz (1980) if traders possess private information regarding the supply of the risky asset. The additional equilibria differ in some important respects from the usual equilibrium of the Grossman-Stiglitz type which still exists in this model. This note shows that these additional equilibria are always unstable under eductive learning (cf. Guesnerie (2002)) and adaptive learning via least-squares estimation (cf. Marcet/Sargent (1988) or Evans/Honkapohja (2001)). Regarding the original Grossman-Stiglitz type equilibrium, the stability results are less clear cut, since this equilibrium might be unstable under eductive learning while it is always stable under adaptive learning.
OriginalspracheEnglisch
ZeitschriftEconomics Bulletin
Jahrgang30
Ausgabenummer1
Seiten (von - bis)383-391
Anzahl der Seiten9
ISSN1545-2921
PublikationsstatusErschienen - 2010

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